Fed'in Faiz Politikasındaki Belirsizlik Devam Ediyor
Fed'in faiz politikasındaki belirsizlik devam ediyor. Morgan Stanley, enflasyon tehdidinin istihdamdaki zayıflığı gölgede bıraktığını belirtirken, Fed'in faiz indirimine gidip gitmeyeceği konusunda sürpriz bir tahminde bulundu.
Piyasalar Eylülde İndirim Bekliyor
Başkan Donald Trump'ın tarifeleri konusundaki belirsizlik nedeniyle Fed son toplantısında faizi sabit bırakma kararı almıştı. Ancak piyasalar eylül için faiz indirimi umudunu koruyor.
Fed Başkanı Powell'ın 'Bekle-Gör' Yaklaşımı
ABD merkez bankası, borçlanma maliyetlerini %4,25 ile %4,5 aralığında değiştirmeden bıraktı. Politika yapıcılar, her zamankinden biraz daha fazla muhalefete rağmen, Trump'ın tarifelerinin etkisi konusunda daha fazla netlik ortaya çıkarken "bekle ve gör" yaklaşımının ihtiyatlı olduğu konusunda hemfikir oldular.
Hem Enflasyon Hem de İstihdam Endişesi
Hem enflasyon hem de istihdam üzerine odaklanan çift yönlü bir görev tanımı olan Fed bir ikilemle karşı karşıya. Son veriler, tarifelerin vergi uygulanan mallarda fiyat artışını beslemeye başladığını gösteriyor. Bu durum, faizlerin daha uzun süre yüksek kalması gerektiği argümanını güçlendiriyor.
Tarifelerin Enflasyon Üzerindeki Etkisi
Morgan Stanley analistleri yayımladıkları bir notta enflasyonun ne kadar yükseleceği, ne kadar süreceği ve tarife enflasyonunun daha geniş enflasyon ölçümlerine yayılıp yayılmayacağı hala belirsizliğini koruyor.
Morgan Stanley'den Sürpriz Fed Beklentisi
Morgan Stanley analistlerine göre, fiyat artışları ve zayıf istihdam artışı arasında, enflasyon Fed için "yıl sonuna kadar daha büyük sorun" teşkil ediyor. Bu nedenle, Wall Street'teki diğer birçok aracı kurumun aksine, Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşürmesini beklemiyorlar.
Faiz Sabit Kalırsa Dolar/TL Ne Olur?
Fed eylül toplantısında faizleri sabit tutarsa, doların küresel ölçekte değer kazanması bekleniyor. Yüksek faiz oranları, ABD varlıklarını yatırımcılar için cazip kılarken, dolar endeksinde yukarı yönlü hareketlere yol açabilir.
Dolar/TL'de Yukarı Yönlü Riskler Artıyor
Bu durum, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı yaratabilir. Türkiye özelinde ise dolar/TL'de yukarı yönlü risklerin artması olası görünüyor. Analistlere göre Fed'in "bekle-gör" tutumunu sürdürmesi halinde, TL küresel dolar talebinden olumsuz etkilenebilir.
