Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini piyasa beklentilerine paralel şekilde yüzde 37 seviyesinde bıraktı.
Kararın ardından ekonomistler, kredi faizlerinde kısa vadede belirgin bir gerileme beklenmediğini ancak fonlama maliyetlerinde yaşanabilecek düşüşün ilerleyen dönemde kredi maliyetlerine de yansıyabileceğini ifade etti.
Politika Faizi ve Ekonomik GelişmelerTCMB, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 seviyesinde sabit tuttu.
Banka ayrıca gecelik borç verme faizini yüzde 40, gecelik borçlanma faizini ise yüzde 35,5 olarak korudu.
Karar metninde haziran ayında enflasyonun ana eğiliminde sınırlı iyileşme görüldüğü belirtilirken, temmuz ayında geçici bir yükseliş yaşanabileceğine işaret edildi.
Enerji fiyatlarındaki artış ile jeopolitik gelişmelerin enflasyon üzerindeki riskleri canlı tuttuğu vurgulandı.
Fonlama Maliyetleri Üzerine BeklentilerEkonomist Haluk Bürümcekçi, mevcut koşullarda Merkez Bankası'nın politika faizinde hızlı bir indirim sürecine girmesini beklemediklerini söyledi.
Bürümcekçi, küresel finansal koşulların destekleyici olması halinde TCMB'nin ilk adımı politika faizini indirmek yerine geçici sıkılaşmayı sonlandırmak olabileceğini belirtti.
Haftalık repo ihalelerinin henüz yeniden başlamamasının ise Banka'nın temkinli duruşunu sürdürdüğünü dile getirdi.
Bu durum, piyasalarda belirsizlik yaratırken, kredi faizlerinin geleceği üzerine de soru işaretleri oluşturuyor.
Kredi Faizlerinde Düşüş Ne Zaman Olacak?
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, karar metninde haftalık repo ihalelerine ilişkin açık bir mesaj bulunmamasına rağmen normalleşme ihtimalinin masada kalmaya devam ettiğini ifade etti.
Gözgör'e göre Merkez Bankası'nın ilk adımı politika faizini düşürmekten önce haftalık repo ihalelerini yeniden başlatmak olabilir.
Böyle bir adımın bankaların ortalama fonlama maliyetini aşağı çekebileceğini, bunun da zamanla kredi faizlerine olumlu yansıyabileceğini söyledi.
Ekonomistler, enflasyondaki iyileşmenin sürmesi halinde ağustos ayında haftalık repo ihalelerinin yeniden devreye alınabileceğini değerlendiriyor.
Uzman Görüşleri ve Piyasa TakibiUzmanlar, Merkez Bankası'nın son kararının kredi faizlerinde kısa vadede hızlı bir düşüş anlamına gelmediğine dikkat çekiyor.
Ancak önümüzdeki dönemde fonlama maliyetlerinin gerilemesi halinde bankaların kredi faizlerinde de kademeli bir düşüş görülebileceği ifade ediliyor.
Bu nedenle piyasalar, önümüzdeki aylarda açıklanacak enflasyon verileri ile TCMB'nin haftalık repo ihalelerine ilişkin olası adımlarını yakından takip edecek.
Kredi maliyetlerinde kalıcı bir gerilemenin ise enflasyondaki düşüş eğiliminin devam etmesi ve para politikasındaki kontrollü normalleşme sürecine bağlı olacağı değerlendiriliyor.
