Hollandalı teknoloji devi ASML, 3 Haziran Çarşamba günü 668 milyar dolarlık piyasa değerine ulaşarak Avrupa tarihinin en değerli şirketi oldu. Şirket, bu başarısıyla Haziran 2024’te 650 milyar dolarlık rekor kıran Novo Nordisk’i geride bıraktı.
TSMC, Samsung ve Intel gibi devlerin gelişmiş çip üretimi için kullandığı EUV litografi makinelerinin tek tedarikçisi olan ASML, analistlerin üretim kapasitesine dair iyimser beklentileriyle yükselişe geçti. JPMorgan ve Morgan Stanley, şirketin üretim kapasitesinin piyasa tahminlerinin üzerinde olduğunu belirterek fiyat hedeflerini yukarı yönlü revize etti.
Üretim Kapasitesi ve Pazar Beklentileri
JPMorgan analisti Sandeep Deshpande, ASML’nin yeni bir inşaat kapasitesine ihtiyaç duymadan 110’dan fazla düşük sayısal açıklıklı (low-NA) EUV sistemi üretebileceğini öngörüyor. Yatırımcıların daha önce maksimum 90 ünite olarak tahmin ettiği bu rakam, çip endüstrisi için kritik bir öneme sahip.
EUV teknolojisi, gelişmiş çip tedarik zincirinde önemli bir darboğaz oluşturmaya devam ediyor. Yapay zeka modellerini eğitmek ve çalıştırmak için kullanılan her bir silikon plaka, üretim sürecinin bir aşamasında mutlaka bir ASML tarayıcısından geçiyor.
Morgan Stanley ise güvenini, ASML’nin Nisan ayındaki yıllık genel kurul toplantısında paylaşılan bilgilere dayandırıyor. Eindhoven’daki Brainport Industries Campus’te planlanan genişleme çalışmaları, 2026’nın üçüncü çeyreğinde başlayacak.
Banka, kapasite endişelerini tam anlamıyla gidermek için bu kampüsün çok aşamalı bir yapılandırma sürecinin başlangıcı olması gerektiğini vurguluyor. ASML, SAP’yi geride bırakarak Avrupa’nın en büyük halka açık şirketi konumuna yerleşti ve HSBC ile Roche’un toplam değerini geçti.
Rekabet ve Gelecek Vizyonu
ASML şu an için bir tekel konumunda olsa da, uzun vadeli hakimiyeti farklı girişimler tarafından zorlanıyor. Substrate adlı bir girişim, 2nm sınıfı özellikler için parçacık hızlandırıcılı X-ışını litografi sistemi üzerinde çalışıyor ve maliyetleri düşürmeyi hedefliyor.
Canon ticari nano baskı araçları sunarken, Nikon daha düşük seviyeli ürünlerle pazara giriş yaptı ve Çinli üreticiler de alternatif çözümler üzerinde duruyor. Ancak ASML’nin 235 milyon dolar ile 380 milyon dolar arasında değişen sistemleri, yüksek hacimli mantık çipi üretiminde hala rakipsiz görünüyor.
ASML CEO’su Christophe Fouquet, rakiplerin teknolojiye ulaşma isteği ile bu teknolojiyi hayata geçirme arasındaki farkın çok büyük olduğunu belirtiyor. Sıfırdan bir litografi sistemi geliştirmenin zorluklarına dikkat çeken Fouquet, sektördeki liderliklerini korumaya odaklanıyor.
