Gedik Yatırım’ın raporunda küresel piyasalarda Şubat ayı yüksek volatiliteyle tamamlanırken, ABD hisse senetlerinin, özellikle yapay zeka temalı hisselerde oluşan değerleme tartışmaları nedeniyle baskı altında kaldığı belirtildi. Raporda şunlar kaydedildi:
“S&P 500, ay boyunca yaşanan sert dalgalanmalar sonrası aylık kayba yönelirken, yarı iletken hisselerindeki satış dalgası haftalık kazançları sildi ve “AI scare trade” olarak adlandırılan temkinli fiyatlama davranışı öne çıktı. Uzun süredir endeksi taşıyan teknoloji devlerinde momentum kaybı görülmesi yatırımcıları ABD dışındaki piyasalara ve daha geniş ekonomik temalara bağlı şirketlere yönlendirdi.
Buna karşılık Avrupa ve Asya piyasaları göreceli olarak daha güçlü bir performans sergiledi. Stoxx 600 sekizinci aylık yükselişine hazırlanarak son on yılın en uzun kazanç serisini kaydederken, Euro Stoxx 50 yeni tarihi zirvelerine yakın seyretti. MSCI AsyaPasifik Endeksi ise tarihinin en iyi Şubat ayına ilerleyerek küresel sermaye akımlarında belirgin bir bölgesel rotasyona işaret etti; özellikle gelişen piyasalar yılbaşından bu yana ABD endekslerini geride bıraktı.
Makro cephede ABD tahvil piyasası güçlü bir ay geçirdi; 10 yıllık tahvil faizi Şubat ayında yaklaşık 24 baz puan gerileyerek yüzde 4 seviyesine indi ve son bir yılın en iyi aylık performansına yöneldi. Dolar üst üste dördüncü aylık kaybına hazırlanırken, altın yedinci aylık yükseliş serisini sürdürerek güvenli liman talebinin canlı kaldığını gösterdi. Bu tablo, yatırımcıların ABD’deki yüksek değerlemeler ve para politikası belirsizliği karşısında daha temkinli bir konumlanmaya geçtiğine işaret ediyor.
Avrupa cephesinde güçlü şirket bilançoları risk iştahını destekledi; Swiss Re’nin net kârındaki sert artış, IAG’nin rekor finansal performansı ve Amadeus’un beklenti üzeri sonuçları endeksleri yukarı taşıdı. Ancak Fransa ve İspanya’dan gelen yukarı yönlü enflasyon sürprizleri fiyat baskılarının kalıcılığına dair soru işaretlerini artırarak Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecinde temkinli kalabileceği beklentisini güçlendirdi. Genel görünümde ABD piyasalarında teknoloji odaklı düzeltme ve değerleme tartışmaları sürerken, Avrupa ve Asya’da görece daha dengeli ve kazanç odaklı bir fiyatlama davranışı ön plana çıkıyor.”
