Ata Yatırım, “Dayanıklılık testi devam ediyor” başlıklı strateji raporunda, BIST 100 endeksinin 12 aylık hedefini 19 bin puandan 18 bin puana indirdi. Türkiye ekonomisinin 2026’da yüzde 3, 2027’de ise yüzde 4 büyümesini bekleyen kurum, jeopolitik riskler, enerji fiyatları ve enflasyon görünümünün hisse senetleri üzerinde belirleyici olacağını öngördü.
Ata Yatırım, 2026’nın kalan dönemi ve 2027 yılına ilişkin makroekonomik beklentilerini içeren “Strateji Raporu”nu yayımladı. “Dayanıklılık testi devam ediyor” başlıklı raporda, jeopolitik gelişmelerin, enerji fiyatlarının ve finansal piyasalardaki güven ortamının önümüzdeki dönemde belirleyici olmaya devam edeceği değerlendirildi.
Rapora göre, Türkiye hisse senedi piyasasının gelecek 18 aylık dönemdeki seyrinde Orta Doğu’daki gelişmeler, Rusya-Ukrayna Savaşı, küresel ticaret politikaları, Türkiye’nin uluslararası ticaretteki konumu, enflasyon görünümü ve para politikası etkili olacak. Seçim öncesi iç siyasi gündem, fon piyasası ve kurumsal yönetişim sorunlarının da piyasalar açısından önem taşıdığı belirtildi.
BIST 100 hedefi 19 bin puandan 18 bine indirildi
Ata Yatırım, değerleme analizleri doğrultusunda BIST 100 endeksi için belirlediği 12 aylık hedefi 19 bin puandan 18 bin puana revize etti.
Raporda, artan jeopolitik risklerin ve petrol fiyatlarındaki yükselişin yılın başında Türk hisse senetlerinde görülen toparlanmayı tersine çevirdiği ifade edildi. Enerji fiyatlarındaki artışın, enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin aşağı yönlü beklentileri de ötelediği kaydedildi.
Ekonomik aktivitenin yavaşladığına ve kredi büyümesinin ılımlı seyrettiğine dikkat çekilen raporda, faiz indirim sürecinin kademeli ilerlemesi ve ekonomik görünümün zorlu kalması nedeniyle Türk hisse senetlerinde seçici olunması tavsiye edildi.
Türkiye ekonomisi için büyüme tahmini yüzde 4
Ata Yatırım, Türkiye ekonomisinin 2026’da yüzde 3, 2027’de ise yüzde 4 büyümesini bekliyor.
Raporda, enflasyonun 2025 sonundaki yaklaşık yüzde 31 seviyesinden 2026 sonunda yüzde 29,7’ye, 2027 sonunda ise yüzde 23’e gerileyeceği tahmin edildi.
Gıda ve enerji fiyatlarının enflasyonu beklenenden daha yapışkan hale getirdiği belirtilirken, aylık trend enflasyonun yüzde 2’nin altına inmesinin dezenflasyon sürecini desteklediği vurgulandı. Ücret ayarlamaları ve enerji fiyatlarının ise 2027’nin ilk çeyreğinde enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturabileceği değerlendirildi.
Faiz indirimlerinin yılın son çeyreğinde sürmesi bekleniyor
Raporda, petrol fiyatlarının normalleşmesi varsayımıyla faiz indirimlerinin 2026’nın son çeyreğinde gerçekleşeceği öngörüldü.
Ekim ayında yüzde 36 seviyesine indirildiği belirtilen politika faizinin, yıl sonunda kademeli olarak yüzde 35’e gerilemesi bekleniyor. 2027’de ise faiz indirim sürecinin ilk çeyrekte durakladıktan sonra yeniden devam edebileceği tahmin ediliyor.
Enerji fiyatlarının seyri ve enflasyon görünümünün, para politikasının yönü açısından belirleyici olacağına işaret edildi.
Şirket kârlarında 2026 ve 2027 beklentileri
Ata Yatırım’ın takip ettiği şirketlerde net kâr artışının 2026’da yüzde 36,6, 2027’de ise yüzde 27,5 olması bekleniyor.
Raporda sektörlere göre net kâr artışı beklentileri şöyle sıralandı:
2026: Banka dışı şirketlerde yüzde 55,7, bankalarda yüzde 18,3.
2027: Banka dışı şirketlerde yüzde 23,4, bankalarda yüzde 30,4.
Tahminler, 2026’da banka dışı şirketlerin kâr artışında öne çıkacağına, 2027’de ise bankaların net kâr büyümesinin daha yüksek seviyeye ulaşabileceğine işaret etti.
Ata Yatırım, jeopolitik gelişmeler, enerji maliyetleri, enflasyon ve faiz indirimlerinin seyrinin yakından izlenmesi gerektiğini belirterek, mevcut koşullarda hisse senedi seçiminde temkinli ve seçici yaklaşımın önemini vurguladı.
